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usd是什么货币?

在全球一百多种货币中,美元无疑是最为特殊的一种货币,根据国际货币基金组织此前公布的2016第三季度的全球储备数据显示,美元的占有率为63.28%,仍占据着绝对强势地位。

同时,对于外汇保证金交易者而言,美国非农就业报告、美联储讲话、美元加息等等都可以算得上是影响国际金融市场的超级事件。本文将为大家介绍这个在国际市场占据重要地位的货币。

美元标价法

什么是基准货币?在外汇市场上,2种货币的汇率是成对出现的。基准货币在前,目标货币在后,中间以“/”分隔。在计算该对货币的价格时,基准货币作为不变数常数,目标货币为汇率变数。

国际外汇市场上,除了英镑、爱尔兰镑、澳元、新西兰元、欧元采用“单位镑”法,即每1英镑、1澳元、1爱尔兰镑、1新西兰元、1欧元兑多少美元的标价方法外(此时英镑等为基准货币,美元为计价货币)其他的货币采用“单位元”标价法,即表示为1美元兑其他货币若干(此时美元为基准货币,其他货币为计价货币)。

美元的独特地位

美元为什么能够在国际市场上占据主导地位?

美国在国际市场上主导地位的建立基于可以分为三个阶段:美元的国内发展阶段、布雷顿森林体系的建立阶段、以及布雷顿森林体系的奔溃时代。

美元的正式发展是在南北战争之后,南北战争之前在美国大陆西班牙银圆是主要流通货币,之后随着美国经济的发展,美元的在美国大陆的地位越来越重,美国在自1894年美国GDP占据世界第一,随着第一次、第二次世界大战的发展,美国的黄金储备占据世界黄金储备的59%,1944年,在二战以后建立了以美元为中心的国际货币体系,美元与黄金挂钩,美元开始称为美金。

1971年7月,第七次美元危机爆发,尼克松政府于8月15日宣布实行“新经济政策”,停止履行外国政府或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务。

之后,尽管布雷顿森林体系奔溃了,但是美元在国际上地位依然是无法动摇。

美元的避险属性

美元被看做避险货币已经有很长的历史,这和美元作为全球头号储备货币的地位不无关系。正如我们前面所提及的,在19世纪末,美国经济迅速发展,成为世界上最强大的国家之一,美元地位的第一次得到提升。历史上,在其他货币下跌时,美元都会被认为是可以保持购买力及稳定性的货币。二战时期布雷顿森林体系的建立,使得许多国家被迫为了本国的外汇储备量而购买美元,在做对外贸易时将美元作为大宗商品的计价货币,甚至在国内使用美元,美元的价值也因此得到了提升。所以可以说美元是通过捆绑大宗商品标价,垄断了世界货币的宝座,在全球经济陷入大衰退时期,对大宗商品的需求会降低,大宗商品的价格也会因此而锐减,此时美元就会飙升,在金融危机时资金流入支撑了美国的金融市场,美国也因祸得福。

所以一旦风险来临,投资者在感知到经济动荡时会使用这两种工具来做安全投资转移,市场倾向于将手中的货币或者资产兑换成美元,同时因为美元自由的流动,也使得美元成为规避风险最便捷的货币。2008年的金融危机,美元作为全球最安全的资产受到投资人们的追捧,而在危机开始之后的仅仅6个月内,美元在一篮子货币里的占比增加到了30%。

但如果美国利率上升,套息交易就会流向日元而非美元,因此在美元地位逐步下降后,美元的避险功能不仅体现在其政治经济大国的性质,还需要综合其在套息交易中发挥的作用,这也是其避险作用没有日元稳定的原因。

美联储是什么?

美联储,即TheFederal Reserve System,一般翻译成美国联邦储备系统,或美国联邦储备局。美联储在美国以中央银行的身份来履行相关的职责,核心管理机构是美国联邦储备委员会,美联储从一成立,就包含了一个重要职能 - 制定并负责实施有关的货币政策,利用货币政策工具来调节金融市场。

调节金融市场的三种重要的工具(即三种货币政策)分别是法定准备金、公开市场操作以及贴现率。

法定准备金是指商业银行按照法律规定必须存在中央银行里的自身所吸收存款的一个最低限度的准备金,类似于保证金,而存入的比例就是法定准备金率;

公开市场操作指的是美联储通过买卖国债来调控银行间市场的拆借利率,继而影响市场的利率水平,在公开市场操作中,美联储买卖的债券一般主要是短期政府国债;

贴现率是指将未来支付改变为现值所使用的利率,或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现,银行将利息先行扣除所使用的利率。

所以美联储的讲话,鸽派鹰派的言论往往会影响当天利率的变动,特别是美联储的议息会议,美联储的议息会议一般每年开八次,具体时间不是很固定,但是会提前一年给出会议的时间表。

下附2017年美联储议息会议时间表:

2017美联储议息会议时间表

1-2月会议日期

1月31日-2月1日

3月会议日期

3月14日-3月15日

本次会后将公布经济预期,美联储主席也将举行新闻发布会

5月会议日期

5月2日-3日

6月会议日期

6月13日-14日

本次会后将公布经济预期,美联储主席也将举行新闻发布会

7月会议日期

7月25日-26日

9月会议日期

9月19日-20日

本次会后将公布经济预期,美联储主席也将举行新闻发布会

10-11月会议日期

10月31-11月1日

12月会议日期

12月12日-13日

本次会后将公布经济预期,美联储主席也将举行新闻发布会

影响美元的基本面因素

FederalReserve Bank (Fed):美国联邦储备银行,前文已有介绍。

Federal Open MarketCommittee (FOMC): 联邦公开市场委员会,FOMC主要负责制订货币政策,包括每年制订8次的关键利率调整公告。FOMC共有12名成员,分别由7名政府官员,纽约联邦储备银行总裁,以及另外从其他11个地方联邦储备银行总裁中选出的任期为一年的4名成员。

Interest Rates: 利率,即FedFunds Rate,联邦资金利率,是最为重要的利率指标,也是储蓄机构之间相互贷款的隔夜贷款利率。当Fed希望向市场表达明确的货币政策信号时,会宣布新的利率水平。每次这样的宣布都会引起股票,债券和货币市场较大的动荡。

Discount Rate: 贴现率,是商业银行因储备金等紧急情况向Fed申请贷款,Fed收取的利率。尽管这是个象征性的利率指标,但是其变化也会表达强烈的政策信号。贴现率一般都小于联邦资金利率。

30-year Treasury Bond: 30年期国库券,也叫长期债券,是市场衡量通货膨胀情况的最为重要的指标。市场多少情况下,都是用债券的收益率而不是价格来衡量债券的等级。和所有的债权相同,30年期的国库券和价格呈负相关。长期债券和美元汇率之间没有明确的联系,但是,一般会有如下的联系:因为考虑到通货膨胀的原因导致的债券价格下跌,即收益率上升,可能会使美元受压。这些考虑可能由于一些经济数据引起。

但是,随着美国财政部的“借新债还旧债”计划的实行,30年期国库券的发行量开始萎缩,随即30年期国库券作为一个基准的地位开始让步于10年期国库券。

根据经济周期的不同阶段,一些经济指标对美元有不同的影响:当通货膨胀不成为经济的威胁的时候,强经济指标会对美元汇率形成支持;当通货膨胀对经济的威胁比较明显时,强经济指标会打压美元汇率,手段之一就是卖出债券。

作为资产水平的基准,长期债券通常一般会受到由于全球的资本流动而带来的影响。新兴市场的金融或政治动荡会推高美元资产,此时,美元资产作为一种避险工具,间接的会推高美元汇率。

3-month EurodollarDeposits: 3月期欧洲美元存款。欧洲美元是指存放于美国国外银行中的美元存款。如:存放于日本本国外银行中的日元存款称为“欧洲日元”。这种存款利率的差别可以作为一个对评估外汇利率很有价值的基准。比如以USD/JPY为例,当欧洲美元和欧洲日元存款之间的正差越大,USD/JPY的汇价越有可能得到支撑。

10-year Treasury Note: 10年期短期国库券。当我们比较各国之间相同种类债券收益率时,一般使用的是10年期短期国库券。债券间的收益率差异会影响到汇率。如果美元资产收益率高,汇推升美元汇率。

Treasury: 财政部。美国财政部负责发行政府债券,制订财政预算。财政部对货币政策没有发言权,但是其对美元的评论可能会对美元汇率产生较大影响。

Economic Data: 经济数据。美国公布的经济数据中,最为重要的包括:劳动力报告(薪酬水平,失业率、就业率和平均小时收入),CPI(Consumer Price Index 消费者价格指数),PPI,GDP(grossdomestic product,国内生产总值),国际贸易水平,工业生产,房屋开工,房屋许可和消费信心。

Stock Market: 股市。3种主要的股票指数为:Dow JonesIndustrials Index(Dow,道琼斯工业指数),S&P 500(标准普尔500种指数)和NASDAQ(纳斯达克指数)。其中,道琼斯工业指数对美元汇率影响最大。从20世纪90年代中以来,道琼斯工业指数和美元汇率有着极大的正关联性(因为外国投资者购买美国资产的缘故)。影响道琼斯工业指数的3个主要因素为:1)公司收入,包括预期和实际收入;2)利率水平预期;3)全球政经状况。

Cross Rate Effect: 交叉汇率影响。交叉盘的升跌也会影响到美元汇率。

Fed Funds Rate FuturesContract: 联邦资金利率期货合约。这种合约价值显示市场对联邦资金利率的期望值(和合约的到期日有关),是对联储政策的最直接的衡量。

3-month EurodollarFutures Contract: 3月期欧洲美元期货合约。和联邦资金利率期货合约一样,3月期欧洲美元期货合约对于3月期欧洲美元存款也有影响。例如,3月期欧洲美元期货合约和3月期欧洲日元期货合约的息差是决定USD/JPY未来走势的基本变化。

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